华西证券-海外周报系列2022年第50周：疫情管控进一步放松，市场情绪持续回暖-221210

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　　1.投资要点
　　1）本周市场行情回顾
　　本周港股主要指数均有上涨，恒生综指（+7.14%），恒生科技（+12.65%），恒生大型股（+7.25%），恒生中型股（+6.49%），恒生小型股（ +7.54% ），恒生中国企业指数（+7.31%）。
　　本周港股主要板块普遍上涨，其中涨幅前五为恒生地产建筑业（+10.80%)、恒生资讯科技业（+10.36%)、恒生医疗保健业（+8.47%)、恒生非必需性消费（+8.16%）、恒生原材料业（+5.57%），下跌为恒生能源业（-0.29%)。
　　2）行业数据
　　本周港股通累计成交总金额为2950.24亿元，其中买入成交金额为1460.27亿元，卖出成交金额为1489.97亿元，本周净流入-29.70亿元。截至12月9日，港股通年累计净流入金额为3252.16亿元。
　　恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为恒生医疗保健业、电讯业、工业、原材料业,综合企业净买入金额分别为26.51、9.33、8.59、2.47、0.00亿元，净卖出Top 3为恒生资讯科技业、地产建筑业,非必需性消费净买入金额分别为-47.83、-22.75、-16.08亿元。
　　截至12月9日，港股通持股市值Top 5为恒生资讯科技业、金融业、非必需性消费、医疗保健业、地产建筑业,最新持股市值分别为5472.74、4899.41、2731.14、2074.51、1667.31亿元。
　　3）投资建议
　　本周港股主要指数与主要板块均有所上涨，市场情绪显著回暖。本周三，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，强调平稳有序贯彻“新十条”，要最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大程度减少疫情对经济社会的影响。后续多地响应政策，例如北京对进返京人员停止查验核酸证明和健康码、上海餐饮服务场所等不再查验核酸阴性证明，各地复工复产热情高涨。
　　随着防疫政策优化新十条重磅落地，各行各业稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）防疫政策放宽信号逐渐明确，机票搜索量日渐攀升，景区客流持续改善，旅游业或将迎来爆发，受益标的为中国中免（1880.HK）、携程集团（9961.HK）; （2）防控优化显著提升线下门店消费，加上居民健康意识提升和体育消费政策支持，国产运动品牌有望迎来催化，受益标的为安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）、特步国际（1368.HK）和361°（1361.HK）；（3）疫后客流复苏叠加世界杯夜市带动，餐饮行业信心继续提振，受益标的为海底捞（6862.HK）、九毛九（9922.HK）、海伦司（9869.HK）和呷哺呷哺（0520.HK）；（4）地产政策积极信号不断释放，防控优化促进消费恢复，利好家电需求，受益标的为海尔智家（6690.HK）和海信家电（0921.HK）；（5）年货节来临直播电商高景气，受益标的为快手-W（1024.HK）,哔哩哔哩-SW（9626.HK)；（6）新游表现强劲中国厂商加速出海，受益标的为腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）。
　　4）风险提示
　　疫情局部反弹
　　中美政策博弈
　　细分板块政策调整