国泰君安期货-股指期货：政策驱动，价值引领，成长回归-221212

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　　1、市场展望：上周300指数几乎以一根光头光脚的中阳线收盘，成交也略微放量，背后政策驱动十分明显。对于后期，我们依然维持政策继续驱动，疫情管控发展与经济增速修复核心，海外边际扰动的观点。海外来看，两方面因素。一是11月CPI，二是12月美联储议息结果，预计加息50bp。国内方面。政策驱动十分明显。宏观角度来看，持续强调Q4对22年经济的重要性，与此同时，国常会强调的刺激政策落地于12月初的降准，此外，6日的政治局会议定调明年积极的财政政策和稳健的货币政策，落地于9日7500亿特别国债的续作。因而，宽松的政策只会迟到而不会消失。行业角度来看，金融街论坛、国常会与央行、银保监会联合下发的通知均强调对地产企业的维稳，三支箭短时超力度的下发彰显维稳的迫切与政府的诉求。叠加中国特色现代资本市场估值体系的重构，市场风险偏好得到修复的同时，价值板块估值也得到提升。此外，伴随着疫情防控的动态优化，旅游餐饮等相关板块也继续受益。疫情防控角度，伴随着疫情防控二十条的落地与十条的出台，疫情防控政策在加速的优化。只是经济的修复仍需时间。PMI指数、外贸增速与高频数据相继显示经济修复缓慢。与此同时，疫情的变化也会影响市场对未来经济修复进程的担忧。因而，就当前而言，我们认为上涨的过程中，盘中出现起伏也属正常。但从中期角度而言，疫情最坏的时刻已过，地产最差的时段已去，经济终将大概率边际好转，可以逐步中期布局。故，预期A股震荡上行。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情的防控；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。
　　2、策略建议：
　　●短线策略。日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图，同时IF、IH、IC止损位和止盈位可参照34点/97点、24点/75点、51点/154点去设定。
　　●趋势策略。多单继续持有。预计沪深300股指期货主力合约IF2212核心运行区间3900-4100点，上证50股指期货主力合约IH2212核心运行区间2650-2820点，中证500股指期货主力合约IC2212核心运行区间6060-6320点，中证1000股指期货主力合约IM2212核心运行区间6530-6830点。
　　●期现与跨期策略。期现暂时观望，跨期反套择机平仓。
　　●跨品种策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。