东吴期货-沥青周报：传统淡季特征叠加基差消磨殆尽，沥青反弹无力-221209

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　　上周主要观点：随着现货价格持续下跌，沥青基差利好（山东01基差周内由正转负：216→-102）已经丧失殆尽，基本面又维持疲软，今年冬储很可能因为偏低的社会库存更晚到来，沥青短期内乏善可陈，弱势震荡为主。
　　本周走势分析：沥青本周走势偏弱，连收5根阴线
　　本周主要观点：
　　周内沥青基本面维持疲软，尽管开工率有一定降幅，传统需求淡季下沥青出货量降幅更大。两库大幅累库，其中厂库持续大幅累库、社库累库幅度较小，显示贸易商采购意愿寥寥
　　北方道路需求窗口关闭，现货市场情绪方面延续不佳，在前期连续下跌后：东北-275、华北-130、山东-340、华东-170、华南-75，本周北方现货跌幅有所放缓，南方则加速补跌：东北0、华北-90、山东-75、华东-380、华南-255。
　　沥青当前市场演绎的正是传统淡季特征：随着需求下滑，现货价格自北向南持续下跌，沥青基差利好也已经丧失殆尽（主力山东基差=19）。相对而言今年贸易商手中库存较少，冬储很可能更晚到来，沥青短期内乏善可陈，弱势震荡为主。
　　风险提示：成本端原油波动