华西证券-银行行业周报：政治局会议延续稳增长；地产支持力度加码-221211

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　　重点聚焦、
　　12月6日，中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。宏观层面强调“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险”等。
　　行业和公司动态
　　1）11月“金融支持房地产16条”发布，此后政策加速落地，多家银行为房地产企业提供大额授信，据新京报统计，截至12月9日，已经有约50家银行和各地分行先后对超80家房企提供意向性授信，授信总额度已经超过3.5万亿元。2）本周，邮储银行非公开发行募资不超450亿元获银保监会核准；齐鲁银行稳定股价措施实施完成；重庆银行获银保监局和央行批准发行不超过70亿元无固定期限资本债；宁波银行已全额赎回100亿元二级资本债；光大银行董事会审议通过聘任王志恒先生担任行长议案；银保监会浙江监管局核准宋剑斌先生的杭州银行董事长任职资格；南京银行董事会审议通过聘任朱钢先生担任行长等。
　　数据跟踪
　　本周A股银行指数上涨3.48%，跑赢沪深300指数0.2pct，板块涨跌幅排名8/31，其中招商银行（ +6.86% ）、平安银行（+6.20%）、邮储银行（+6.16%）涨幅居前。
　　公开市场操作：本周央行公开市场共3170亿元逆回购到期，累计进行100亿元逆回购操作，净投放3070亿元。下周央行公开市场将有100亿元逆回购和5000亿元MLF到期。
　　SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势分化，隔夜SHIBOR利率较上周五降9BP至1.07%，7天SHIBOR利率提升7BP至1.76%。
　　房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比14%/-9.4%，周环比-4.9%/-2%，本周商品房销售继续保持低位。
　　转贴现：本周票据市场利率走势微升，国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均小幅回升4BP,分别报收1.34%和1.49%。
　　CPI、PPI：11月CPI同比上涨1.6%，预期1.6%，前值2.1%；11月PPI同比下降1.3%，预期降1.5%，前值降1.3%。
　　投资建议
　　本周政治局会议召开，明确稳增长导向；同时各地疫情防控优化、地产领域支持力度持续加大，都有助于进一步提振市场预期，后续关注经济修复节奏和中央经济工作会议定调。而板块前期悲观预期纠偏下，继续获得绝对和相对收益。我们维持此前判断，稳增长政策加码催化板块估值中枢修复，板块目前估值对应静态PB仅0.54倍，仍有提升空间。个股层面，前期受地产敞口较高影响估值回调较多的头部个股估值有望进一步修复，继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。
　　风险提示
　　1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；
　　2）个别银行的重大经营风险等。