国泰君安-衍生品周报：期市情绪走强，风险预期维持低位-221211

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　　本报告导读：上周各大股指期货均延续上涨。期货投资者对大盘指数情绪走强，但对中小盘指数情绪偏弱。投资者预期波动较上周边际继续下降，对于未来发生尾部风险的担忧维持低位。
　　摘要：
　　股指期货
　　上周各大股指期货均延续上涨，大盘指数涨幅较大，小盘指数涨幅较弱。上证50期货及指数涨跌幅分别3.38%，3.52%。沪深300期货及指数涨跌幅分别为3.13%，3.29%。中证500期货及指数涨跌幅0.46%，0.39%。中证1000期货及指数涨跌幅0.04%，0%（股指期货收益均包含展期收益）。
　　上周IH、IF价差（当月-次月）走低，IC、IM价差上升，表明期货投资者对大盘指数情绪走强，但对中小盘指数情绪偏弱。
　　上周各大股指期货持仓量、成交量变化不一。其中IC、IF、IH、IM周度平均持仓量较上上周分别变动-6045，9752，-1422，3859手，日均成交量较上上周分别变动3400，8117，-1882，0748手，期货整体交易情况与上上周持平。
　　期权
　　上周上证50ETF上涨3.48%，成交量为4054.78万手。上证50ETF期权合约成交量共成交11634652张，其中认购期权成交6252830张，认沽期权成交5381822张，认沽认购比率为0.86。
　　上周VIX收于20.11，较上上周微幅下降，总体已实现三连降。上周CBOEVIX收于22.83，较上上周显著上行。本周期市交易数据显示投资者预期波动较上周边际继续下降，海内外风险预期持续背离。上周黑天鹅指数较前一周基本持平，收于99.71，投资者对于未来发生尾部风险的担忧维持低位，未来发生尾部风险的概率较低。
　　融资融券
　　上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模与上上周相比略有回升，前值（2022-12-08融资融券余额）为15710.8亿元，两融余额相对A股流通市值为2.30%。从整体规模和交易额来看，两融市场整体活力较上上周提升。
　　上周两融净流入的行业数量相比上上周基本持平，其中净流入金额最高的行业为医药、建筑、电力设备及新能源，流出金额最高的行业为食品饮料、银行、钢铁等。
　　风险提示
　　本结论仅由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。