国金证券-医药行业研周报：重点关注疫情防控与复苏两个方向-221211

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　　新冠跟踪
　　12月5日，三款新冠疫苗加强针获批上市，进一步丰富国内疫苗选择。
　　12月7日，石药集团和歌礼制药的两款3CL新冠口服药获批临床。
　　12月7日，联防联控机制发布进一步优化落实疫情防控的新十条措施。
　　12月10日，中医药管理局发布新冠病毒感染者居家中医药干预指引。
　　国内近一周新增本土确诊病例及无症状病例下降，近7日累计确诊本土病例较多的地区包括：广东（11436例）、北京（7388例）、重庆（1675例）、四川（1167例）、河南（986例）。
　　全球疫情稳定，BA.5在全球占比下降至54%，美国主流变异株为BQ.1.1（31.9%）、BQ.1（30.9%）、BA.5（13.8%）。
　　周观点更新
　　药品板块关注医保谈判和复苏两大方向：随着新十条的推进，同时冬季流感等疾病高发，本周部分城市和地区发热门诊就诊量有所上升，相关感冒及解热镇痛/止咳类药品需求快速提升。同时医保局本周宣布综合考虑新冠疫情影响和谈判工作需要，医保谈判延期开展，关注后续医保谈判推进进展。建议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中成药（特别是中药创新药）方向。
　　CXO板块：目前板块估值及市场情绪处于历史底部，看好CXO板块估值持续修复。继续重点关注具备国际竞争力和国内市场优势的综合性龙头企业和细分领域龙头。
　　疫情防控方向仍值得重点关注感冒及解热镇痛常备药物、新冠特效药、疫苗、抗原检测等方向的结构性机会，关注相关产品研发放量进展。
　　医药先进制造方向继续关注原料药板块及医药上游供应链。原料药板块盈利能力逐渐恢复，产业升级+产业延展驱动板块持续稳健发展，本周普利制药董事会提请下修转债转股价格，关注相关普利转债。上游供应链关注贴息政策催化下科学仪器国产替代拐点加速进程，以及试剂耗材领域国产替代的持续放量及疫情受损部分业务的持续恢复。
　　投资建议：
　　建议关注：恒瑞医药、药明生物、康龙化成、以岭药业、阳光诺和等。
　　风险提示
　　新冠疫情风险，研发风险，销售风险，订单风险，政策风险等。