长江证券-光伏行业12月景气研判：新启有时-221211

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　　行情演绎：11月光伏板块有所调整，光伏指数下跌1.73%，跑输Wind全A 9.59pct。
　　基本面回溯：光伏行业强势依旧，基本面供需向上共振，硅料11月国内产出环比增加4%，需求端国内地面电站加速启动，美国政策边际向好，基本面持续强势，然而光伏板块在大盘情绪扰动以及资金层面影响下，跑输市场。展望后续，随着淡季不淡逐步清晰，或将对行情构成一定催化。
　　风险提示
　　光伏装机低预期；
　　新技术产业化进度低预期。