兴业证券-银行业周报：政策发力经济，关注稳增长下银行板块估值提升-221211

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　　本周银行板块整体上涨3.48%，跑赢沪深300指数0.19个百分点，表现居前的为：招商银行(+6.86%)、平安银行(+6.20%)、邮储银行(+6.16%)。
　　12月6日，中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作，主要内容包括：1）整体宏观经济方面，强调“坚持稳中求进工作总基调，做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转”。2）财政政策和货币政策方面，延续了相对积极的定调，并传递了财政政策比货币政策更加积极的信号，提及“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力”。3)防疫政策方面，提及“更好统筹疫情防控和经济社会发展”和“优化疫情防控措施”，11月国务院公布了二十条防疫工作优化措施，本周国务院联防联控机制，优化疫情防控趋势已更加明确。4）房地产方面，本次政治局会议并未特别提及，但11月至今已有多个房地产政策持续落地，缓解房地产公司融资端压力以及推动保交楼加速落地。
　　12月9日，财政部决定发行2022年特别国债7500亿元。财政部公告，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年特别国债，本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，本次特别国债是对2007年发行的特别国债采取滚动发行的方式续作。
　　投资建议：除了继续推荐区域经济发达的城农商行之外，重点推荐股份行在地产政策边际改善下的估值修复空间。个股层面，重点推荐招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、常熟银行、江阴银行。
　　要闻回顾：11月财新中国服务业PMI为46.7；国家外汇局：2022年11月，当月外汇储备规模上升；海关总署：今年前11个月我国进出口同比增长8.6%；央行、外汇管理局发布关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知；中国11月CPI同比上升1.6% PPI同比下降1.3%；宁波银行发行100亿元二级资本债券。
　　资金价格：本周人民币兑美元汇率升至6.95，本周央行公开市场操作实现净回笼3070亿元。10年期国债收益率升至2.89%，10年期企业债（AAA）到期收益率升至3.64%。地方政府债利差收窄，城投债信用利差走阔。
　　理财产品：十二月第一周（11月28日-12月04日）理财产品发行总量539款。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率下降0.06%，3个月理财产品预期收益率下降0.04%，6个月理财产品预期收益率下降0.11%，1年期理财产品预期收益率上升0.05%。
　　同业存单：本周（12月2日-12月9日）1/3/6月同业存单利率分别为2.23%/2.48%/2.58%。本周发行同业存单566款，融资5,663亿元，发行规模较上周上升。截至2022年12月09日，存量同业存单14,508款，共计139,944亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。