长江证券-环保行业：第三次土壤普查能带来多少检测市场增量？-221211

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　　第三次全国土壤普查如火如荼，环境检测受益
　　2022年2月，国务院印发《关于开展第三次全国土壤普查的通知》，是距第二次土壤普查40年后的又一次对土壤进行的“全面体检”。2022年主要进行方案编制、采样点规划和80个以上县试点普查工作；2023-2024年为正式执行年份；2025年完成数据库搭建和报告编制。本次土壤普查经费由中央财政和地方财政按承担的工作任务分担。地方各级人民政府要根据工作进度安排，将经费纳入相应年度预算予以保障；截至2022年10月，北京、江苏、重庆等23个省（区、市），青岛、宁波及新疆兵团已落实到位地方财政资金。
　　土壤普查检测市场规模约105亿元，2023-2024集中释放
　　我国第三次土壤普查以县为单位展开，依据统一布设样点，严格按照相关技术规范在农闲空档期开展外业实地调查和采样。目前我国县级行政区数量约2876个；根据18个试点县采样数据统计，平均单个县采集样本点1401个，合计采样点数约403万个；单个样本采集及检测单价约2656元。综上可得第三次全国土壤普查的检测市场容量约105亿元，预计主要集中在2023-2024年两年释放。
　　2021年我国环境检测规模约415亿元，近四年CAGR约19.2%（同期机构数量CAGR约8.7%），此次第三次土壤普查年均市场增量约52.5亿元，较2021年环境检测市场增长12.6%，考虑到行业自身的成长性，预计2023年我国环境检测市场整体营收增速将明显提升。
　　前两批检测实验室名单485个，华测和谱尼领先
　　2022年3月、6月和12月将组织开展三批检测实验室筛选工作，截至目前已发布两批共计485个实验室（126个+359个），当前正在进行第三批实验室筛查。需要注意的是，入选实验室名单仅仅表明具备承担第三次土壤普查检测相关业务的资格，各家实验室还需通过参与招投标方可获取订单。上市公司中华测检测入围实验室数量最多，达到23个；其次为谱尼测试（21个）、国检集团（12个）、广电计量（10个）、实朴检测（6个）。
　　投资策略：综合性检测及高景气细分检测龙头
　　目前上市检测公司中，华测检测的环境检测营收规模第一，约10.4亿元，营收占比24.1%；谱尼测试2020年环境检测营收为5.5亿元，占比38.3%，2021年营收规模大于5.5亿元）；国检集团为4.07亿元，占比18.3%；广电计量、信测标准的环境检测业务仍处于培育阶段。实朴检测主营环境检测业务。但对于投资决策，并不能仅仅看环境检测业务的营收占比，还需要综合考虑检测服务公司的品牌公信力、业务布局、管理能力等。
　　检测服务行业具备较强的抗周期性，稳定性高，在2022年整体外部环境影响较大的背景下仍然兑现较高的增长殊为不易。在检测服务公司选股上我们秉持两条线索：
　　1）综合化布局：重点推荐谱尼测试、华测检测，关注疫后修复的广电计量；
　　2）卡位高景气赛道：关注军工检测中的苏试试验、西测测试，地产修复链的国检集团。
　　风险提示
　　1、行业竞争加剧导致环境检测订单毛利率下降风险；
　　2、地方财政压力加大导致政府类订单回款较慢的风险。