海通证券-债市情绪高频指标跟踪：债市情绪指数止跌回暖-221211

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　　摘要：12/5~12/9当周债市情绪指数略微回升（主要是利率债先下跌而后震荡收涨、超长债换手率小幅反弹、杠杆率小幅回升），平滑后的债市情绪指数（4周-MA）企稳、环比转为微幅上行。
　　情绪升温的指标有：
　　30Y国债换手率。
　　质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
　　银行间债市杠杆率，保险和券商的债市杠杆率（环比均上行）。
　　交易所债市杠杆率（续创年内新高）。
　　中债口径保险和基金的债券持仓久期。
　　情绪降温的指标有：
　　10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
　　 10Y国开债隐含税率。
　　基金债市杠杆率（环比继续下行）。
　　中长期纯债型基金久期（中位数）/中债口径银行、券商和境外机构的债券持仓久期。
　　债市情绪亮红灯的指标1：10Y国开债隐含税率，交易所债市杠杆率，保险机构的债券持仓久期。
　　债市情绪亮黄灯的指标：质押式回购成交量。
　　债市情绪亮绿灯的指标：10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。