浙商证券-科技行业华为产业链深度系列研究：华为战略及破局关键-221209

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　　华为作为中国科技产业的丰碑，其发展经历了to G ->to B ->to C ->to T的起承转合四个阶段。但受2019年以来多轮制裁的影响，由于缺少美系技术的芯片，公司各项业务受到强烈冲击。但历经多年努力，华为依靠国产力量正在修复失地，2023年将会是华为各项业务逐步复苏的拐点之年，华为涅槃即将开启，主要体现在四大方向：
　　1、华为芯片归来：芯片作为华为所有业务的起点，将成为华为涅槃的最关键一环，来自三个途径：
　　基于超越摩尔理念的CHIPLET先进封装技术，可以实现在服务器/基站/车等大部分对体积功耗不敏感行业的弯道超车；
　　基于国内成熟工艺的现有产能，随着国产设备/材料/零部件链条的不断成长，已经初步具备成熟工艺的芯片产能条件；
　　华为作为硬核技术的推动者，一直不断突破科技跟技术的发展，旨在实现基于内外双循环的半导体全栈自研。
　　2、华为信息创新：日益成熟的鲲鹏生态助力华为实现涅槃
　　公司企业级业务坚持“平台+生态”战略，以鲲鹏处理器为核心支撑点，结合EulerOS、Gauss数据库、等软件，向外扩展形成多种产品及行业应用矩阵，为政府、金融、运营商、交通、互联网等众多行业客户提供解决方案。
　　3、华为数字能源：ICT数字技术持续赋能新能源
　　在数字化和双碳背景下，华为数字能源依托华为信息底层技术优势，将信息流赋能到能量流，落地于光伏发电+储能系统、电动智能车三电系统、ICT电源模块等，实现对能源产业的数字化革命以及未来数字世界的能源底座的高效率和高可靠发展。
　　4、华为智选造车：飞轮模型剖析终局战略，智能电车成为破局关键
　　华为造车作为公司产业链未来最大的落脚点，是华为几十年来“ICT技术+品牌+渠道积累”的集大成者。华为造车有三种模式：tier1模式的零部件供应、tier 0.5模式的HUAWEIInside、tier 0模式的智选造车，华为造车将复制苹果手机成长之路，成为华为破局关键。
　　风险提示
　　1、宏观经济下行风险
　　2、上游晶圆紧缺加剧
　　3、汽车市场发展不及预期
　　4、行业竞争风险