国泰君安-传媒行业周报2022年48期：广告市场等待恢复，腾讯重回游戏出海收入榜首-221210

《国泰君安-传媒行业周报2022年48期：广告市场等待恢复，腾讯重回游戏出海收入榜首-221210（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰君安-传媒行业周报2022年48期：广告市场等待恢复，腾讯重回游戏出海收入榜首-221210（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本报告导读：
　　2022年前10月广告市场同比减少11%，10月环比下跌1%。腾讯登顶出海收入榜榜首，悠星网络、字节跳动、天游网络涨幅亮眼.
　　摘要：
　　上周传媒（申万）指数上涨0.57%，位居31个行业第20名，弱于沪深300（上涨3.29%）、上证指数（上涨1.61%）、上证中小（上涨1.25%）、深证成指（上涨2.51%）、创业板指（上涨1.57%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。
　　2022年前10月广告市场同比减少11%，10月环比下跌1%。广告市场头部行业榜单中，食品（上涨4.3%）、药品（上涨5.3）、酒精类饮品（上涨2.2%）和交通行业（16.2%）广告花费出现上涨，在多个广告渠道呈现增投，其他行业大多广告花费同比下降。食品行业中保健食品、方便食品、奶类产品等多个品类投放较为活跃，代表品牌包括妙可蓝多、汤臣倍健、伊利、钙尔奇、福临门等。交通行业在1-10月的广告花费同比增长16.2%，在电梯LCD增投涨幅巨大，同比上涨达530.6%，汽油/燃油/润滑油、电动自行车等品类大量投放广告是带动行业在电梯LCD花费上涨的主因，头部品牌包括龙蟠、九号、飞凡、IM智己、岚图等。推荐标的：分众传媒、兆讯传媒等。
　　腾讯登顶出海收入榜榜首，悠星网络、字节跳动、天游网络涨幅亮眼。11月中国游戏厂商应用出海收入排行榜前五名为腾讯、米哈游、三七互娱、莉莉丝、IM30。悠星网络、字节跳动、天游网络有亮眼表现。悠星网络排名前进6名至第八，旗下《明日方舟》和《雀魂麻将》两款游戏本月收入大幅上涨，在日本市场表现尤其出色；字节跳动排名前进6名上升至第十六，旗下10月上线新游《漫威：瞬战超能》在全球市场获得极佳口碑与营收；天游网络上升16名夺得第十七，旗下游戏《魔镜物语-童话都是骗人的》11月8日在香港、台湾发行，在香港、台湾热门游戏下载榜、收入榜均排进前10。推荐标的：三七互娱、吉比特、恺英网络、腾讯、心动公司、完美世界、中手游等；受益标的：网易、冰川网络、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。
　　风险提示：内容口碑不及预期，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。