华安期货-2022年贵金属12月市场展望：加息节奏放缓、目标提升贵金属震荡偏强-221128

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　　要点提示：
　　1.能源价格和房屋价格回落，能源价格演绎逻辑由供求矛盾切换到需求下滑的逻辑上来，原油价格的下降将助力通胀预期走缓，支撑美联储12月加息放缓的决策；
　　2.在通胀高企背景下，美联储仍将持续收紧，按照美联储官员的表态，退出加息的终点利率或将达到5%-5.25%。由于通胀的放缓使得美联储在12月份得以放缓加息幅度，避免过度衰退过快；
　　3.黄金上方空间仍有利率上限的限制，在12月加息落地前短期偏空，落地后可逢低点布局多单。
　　4.若衰退开始边际提速，届时也是货币政策宽松预期提振金价时间点，因此交易衰退，长期配置黄金的时间点已经开始临近。