华鑫证券-鑫融讯：不可避免的短期波动风险-221209

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　　▌双融余额
　　截至12月8日，上交所两融余额报8381.35亿元，较前一交易日增加1.43亿元；深交所两融余额报7329.47亿元，较前一交易日增加0.39亿元；两市合计15710.82亿元，较前一交易日增加1.81亿元。
　　▌最新观点
　　周四，A股延续横盘整理，市场总体波澜不惊，部分题材表现热络。地产局部活跃，零售、物流走强，熊去氧胆酸题材持续发酵，旅游、抗原检测概念尾盘冲高；金融股低迷，农业跌幅靠前，信创产业链深度回调。上证指数收盘跌0.07%报3197.35点，深证成指跌0.25%报11389.79点，创业板指跌0.09%报2411.81点，科创50指数跌0.32%报997.31点，万得全A跌0.22%，万得双创跌0.4%。市场成交额8705.4亿元，北向资金实际净买入1.14亿元。A股继续维持弱势震荡，且未再创出新高，因此视为一个转弱的信号点，因此短周期而言，指数回落的信号越发增多，对于投资者而言可以做好波动操作的准备。长周期角度无新变化，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资金，而此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础。
　　▌主题追踪
　　今日关注：旅游酒店、工程建设、信创
　　1.旅游酒店主题：12月7日，国务院联防联控机制综合组出台了《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的十条措施》，其中提出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检测。据路透社9月14日报道，世卫组织总干事谭德塞在当天的新闻发布会上表示，新冠肺炎疫情的结束“近在眼前”，世界现在处于战胜疫情的最佳时机，世卫组织呼吁各国继续坚持抗击疫情。随着疫情防控政策逐步放松，未来新冠药物的需求量将明显放大。建议关注：中国中免（601888）、华天酒店（000428）
　　2.工程建设行业：11月21日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出，“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低。11月7日，中国工程机械工业协会发布2022年10月份工程机械行业主要产品销售快报。据该协会对26家挖掘机制造企业统计，10月份销售各类挖掘机20501台，同比增长8.1%。在稳增长政策带动下，四季度我国工程机械行业有望保持较高的景气度。建议关注：中国交建（601800）、中国海诚（002116）
　　3.信创概念：近日，党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。11月21日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，《通知》提出，要加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。建议关注：中国软件（600536）、中孚信息（300659）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。