海通证券-医药与健康护理行业：肝功生化集采方案确定，明确最高限价和量-221209

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　　行业信息。
　　11月29日，江苏省医保局发布《肝功生化类检测试剂省际联盟集中带量采购公告（第2号）》。
　　由江西省牵头的23省肝功生化联盟集采涉及26种被检测物质，并明确了每种被检测物质的首年采购需求量、意向采购量和最高有效申报价。本次带量采购周期为2年，可视情况延长1年。
　　点评。
　　明确中选规则，降幅40%可增补中选。（1）拟中选规则一：按企业排名由高到低排序确定，中选比例60%。（2）拟中选规则二：按“拟中选规则一”未能中选的A组企业，其申报价格不高于最高有效申报价格0.6倍，增补为拟中选企业。拟中选规则二”为企业提供保底中选可能，且不受中选企业数量限制。主要根据中选排名确定初次协议采购量，而增补中选企业降价40%-50%能够保住40%的量，降价大于50%能够保住60%的量。总体而言，我们预计相关国产企业能够实现以价换量，提升国产替代率。
　　相关公司：迈瑞医疗、新产业、安图生物、九强生物等。
　　风险提示。医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险，研发风险等。