华创证券-2022年策略总结与2023年初行业推荐：短期转好，但或未见底-221208

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　　摘要
　　2022年前11个月已经过去，截至2022年12月2日，三大指数与恒指大跌，其中上证综指报收3156.14点下跌13.29%，深成指报收11219.79点下跌24.48%，创业板指报收2383.32点下跌28.27%；恒生指数报收18675.35点大跌20.18%。
　　从择时收益上讲，2022年全年择时表现较好，价量共振V3模型、特征龙虎榜机构模型、特征成交量模型、推波助澜V3模型、综合兵器V3、沪深300指数智能择时模型的收益表现在2022年均能跑赢各自基准。从择时模型角度看，短期多空互现，后市或继续倾向于震荡的行情。
　　基于行业轮动模型分析：2023年一季度我们看好：国防军工、家电、计算机。CANSLIM 2.0策略2012年01月01日至今年化收益率22.3%，基准（中证500）年化收益率6.2%，阿尔法16.2%，最大回撤51.4%发生于2015年。2022年至今（12月1日）策略收益-9.32%，相对偏股混合型基金指数超额收益10.86%。
　　年初至今，A股市场经历了较大幅度的调整，市场悲观情绪持续蔓延。我们认为可以从以下九个维度判断市场底部：低价股比例、破净股比例、M2/总市值中位数、PE中位数和十年国债收益率倒数、全市交易额、个股流动性、区间最大跌幅的中位数、次新股的破发率、全市场的估值角度判断市场大概率仍处于底部震荡或者底部筑底过程。
　　在2023年，我们将继续砥砺前行，开发更多优秀策略。
　　风险提示：
　　本报告中数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。