西部证券-厨房小家电行业线上数据跟踪：阿里口径，非淘数据-221208

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　　五大品牌厨房小电销售表现概览
　　双11付尾款提前，11月多品牌增速下滑，小熊逆势增长。双11天猫付尾款时间由11月1日零点三十分提前至10月31日晚八点，11月销售额分流至10月，导致11月多品牌增速下滑。具体来看，11月美的天猫销额同比下降28.43%，苏泊尔同比下降20.07%，九阳同比下降35.94%，小熊同比增长6.70%，摩飞同比下降41.18%；累计来看，10-11月美的天猫累计销额同比下降7.58%，苏泊尔同比下降5.12%，九阳同比下降19.75%，小熊同比增长35.87%，摩飞同比下降10.40%。
　　美的份额稳居第一，小熊市占率提升。11月美的市占率10.59%，同比下降3.64pct；苏泊尔市占率7.88%，同比下降1.60pct；九阳市占率5.20%，同比下降2.61pct；小熊市占率3.01%，同比提升0.30pct；摩飞市占率0.99%，同比下降0.63pct。
　　风险提示
　　产品需求不足风险
　　若小家电需求低于预期，可能加剧行业竞争，影响产品销售
　　原材料价格不利波动风险
　　小家电成本中，五金部件及塑料等原材料占比较大，如果原材料价格波动加剧，价格持续上行会给公司带来一定的成本端压力
　　新品迭代速度低于预期风险
　　若新品迭代较慢或研发新品未能贴合市场需求，可能影响行业发展速度
　　监测数据偏差风险
　　线上销售存在短期下架商品等现象，存在统计数据偏差对报告结论有所影响的风险