华安证券-工银瑞信基金指数产品月报：12月指数产品建议关注湾创ETF、大盘蓝筹指数-221207

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　　主要观点：
　　11月大盘蓝筹指数产品表现占优
　　工银瑞信基金在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。基于我们的ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。
　　11月，在美联储加息预期放缓、多地疫情政策优化落地和地产利好政策的支持下，权益市场迎来上涨，港股尤其是港股科技反弹明显，以上证50、央企50、中证180为代表的大盘蓝筹类指数领涨，分别收涨13.10%、13.05%、9.73%。
　　工银瑞信指数产品轮动策略构建
　　使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创建一个五维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、北向资金、拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对宽基指数（沪深300）有超额收益。2022年11月，轮动策略收益率为5.45%，表现优秀。
　　12月产品建议关注湾创ETF、大盘蓝筹指数
　　最新一期，赛道产品中粤港澳大湾区创新100ETF基本面、资金面打分较高，且未处于拥挤行业，指数内部牵引力强，予以重点配置，环交所碳中和ETF小比例配置。宽基指数产品中沪深300ETF、MSCI中国A股ETF综合打分靠前，也配置一定的权重。
　　风险提示
　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。