国泰君安-富国ETF轮动策略2022年12月期：超配银行-221206

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　　本报告导读：
　　银行模型显示，企业部门融资需求提升叠加利率向上拐点，银行景气预期上行，建议重点布局。
　　摘要：
　　银行模型显示，企业部门融资需求提升叠加利率向上拐点，银行景气预期上行，建议重点布局。
　　本期新看点：
　　银行-地产销售降幅缩窄带动企业部门融资需求提升，同时经济预期改善下利率上行趋势基本确立，银行景气预期提升，依据模型建议超配。
　　本期延续看多：
　　化工-化纤、聚氨酯、光伏三个子板块景气均有所改善，化工整体景气边际复苏，依据模型建议超配。
　　消费电子-各细分环节龙头公司营收数据表明，消费电子行业景气度底部回升，依据模型建议超配。
　　家用电器-地产周期企稳有助于需求预期修复，同时PPI下行利于行业毛利率改善，依据模型建议超配。
　　农林牧渔-猪周期持续上行，依据模型建议超配。
　　富国ETF轮动策略最近一个月跑输等权基准。富国基金在ETF领域深耕多年，拥有丰富的管理经验与全面的产品布局，我们以富国基金行业主题ETF为底层资产，构建ETF轮动策略。最近一个月，综合策略收益2.1%，相对等权基准和中证800的超额收益分别为-2.6%、-2.0%。
　　风险提示：(1)本文板块配置建议全部基于量化模型推出，请注意相关模型失效的风险。(2)本结论仅从量化模型推导得出，与研究所策略观点不重合。有关研究所策略团队对上述板块的观点，请参考相关策略报告。