中信证券-海外市场2023年投资策略：港股迎来逆转，美股重拾升势-221206

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　　核心观点
　　政策预期扭转，外资有望持续回流港股；流动性预期转向，美股重拾升势。
　　国内：政策推动经济基本面预期逐步企稳，改善市场风险偏好。
　　海外：经济衰退或倒逼货币紧缩放缓，抬升风险资产估值。
　　2023年港股市场展望：衰退预期交易后，预计2季度起港股将逐步迎来估值和业绩的双重修复。
　　2023年美股市场展望：从交易衰退预期到衰退周期的“上、下半场”，美股自下半年有望重拾升势。
　　风险因素：美联储超预期收紧货币政策；新冠疫情蔓延超预期；中国宏观经济修复不及预期；中美关系恶化；外资持续流出中国。