南华期货-人民币汇率周报：数据冷预期热中，人民币短期寻找方向-221205

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　　主要观点
　　上周(11月28日-12月2日)，美元指数震荡下行，整体表现偏弱，主要原因为市场对美联储货币政策转向预期再度升温。人民币汇率方面，虽然在上周一，受到前一周周五央行宣布降准的影响，市场情绪有所动摇，人民币汇率大幅走贬至7.20上方。但在美元指数显著回落以及国内利好政策多维度加码,防疫措施优化趋势也非常明显的影响下，市场对我国经济复苏的信心被较大的提升。因此，在此背景下，人民币汇率在上周整体呈大幅升值状态，且有升破7的趋势。
　　展望后市，短期对于人民币汇率来说，前期无论是来自内部还是外部的贬值力量正在减弱，但在预期与现实交织中，人民币短期寻找方向。关注短期人民币汇率是否能升破7,如果能，或有进一步升值空间，但跌破前低(10月底11月初达到的7.35左右的位置)的概率不大。预计本周( 12月5日-12月9日)美元兑人民币即期汇率运行区间为6.855 -7.255。国内方面:政策开放(强预期)与实际经济(弱现实)之间，预计短期强预期仍占上风。但是利好消息消化后，强预期终将要面临现实的考验，因此需持续关注疫情动态、精准防疫的效果和房地产市场的边际变化。美国方面:在美联储加息预期较难大幅上升,欧美货币政策差异可能收敛、美国经济出现恶化迹象以及美元在今年已持续较长时间.上行的背景下，我们预计美元指数已接近大幅上行的终点，后续冲高的空间较为有限，但转入贬值周期仍需时日。
　　风险提示:全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、中国经济进一步恶化、地缘冲突持续超预期