海通证券-电力设备与新能源行业：新能源风光无限，成长性与确定性兼备-221206

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　　国内需求：22年分布式带动需求高成长
　　22年国内光伏需求增速喜人，根据CPIA数据，2022年前10月我国新增装机量为58.24GW，同比增长98.7%，前10月新增规模已超2021年全年规模；
　　我们认为在产业链价格维持高位背景下，分布式对于新增装机量的增长作用突出，根据CPIA公布数据，2022年前三季度新增装机中，分布式占比达到67.2%，其中户用光伏占比31.54%，工商业占比35.63%；
　　我们预计2022-2023年国内光伏新增装机需求分别为90GW、120GW，中国光伏将要进入百GW时代。
　　风险提示
　　（1）行业政策波动风险；
　　（2）竞争加剧风险；
　　（3）新技术替代风险；
　　（4）产品价格波动风险。