东吴证券-国联股份-603613-详细回复问询函回应质疑，高管增持彰显公司信心-221206

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　　事件：12月1日，公司回复上交所问询函，针对媒体质疑的“贸易资金流转、人均创收异常、募集资金使用”等事项做出了详细的回复；11月29日公司公告，公司实控人以及其他高管拟在此后6个月时间内增持公司股份。
　　实控人及公司高管拟增持公司股份，金额不低于5,020万元，不超过10,040万元。据公司11月29日的增持计划公告，公司实控人刘泉、钱晓钧先生拟每人增持股份不低于2,000万元，不超过人民币4,000万元；其余高管拟合计增持1,020至2,040万元。增持股份的目的是相关人员认为公司具有较好的投资价值，且增持有助于维护中小投资者利益和资本市场稳定。
　　公司回复上交所问询函，对媒体质疑的相关问题给出回应。具体问题包括公司货币资金流转情况，前次募资募投项目实施进展和募投资金存放情况，公司预付预收款项明细等。对于这些问题，公司在回复函中做出详细回复，并披露了相应的业务数据。
　　目前公司GDR定增仍在推进过程中。公司拟在瑞交所发行GDR（全球存托凭证）不超过4000万份，对应新增A股不超过4000万股。目前GDR发行价格尚未确定，发行已经获得中国证监会的核准批复，但仍需取得瑞士相关证券监督部门的最终批准。
　　公司2022Q1-3业绩增长较快：据公司三季报，公司2022Q1-3实现收入463亿元，同比+97.2%；归母净利润6.83亿元，同比+101.6%。增长原因主要系公司旗下各多多电商平台交易量增长较快。
　　盈利预测与投资评级：我们持续关注公司的业务模式以及媒体报道事件情况，我们维持公司2022-24年归母净利润预测为11.1/ 19.1/ 32.4亿元，同比增速为92%/ 72%/ 70%，12月05日收盘价对应P/E为44/ 28/ 16倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：工业品价格波动，应收款较高，GDR发行不及预期，媒体事件进一步发酵等