海通证券-机械工业行业周报：22省份12月电网代理购电价差超0.7元/kWh，钠离子电池规模化生产进度加快-221206

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　　投资要点：
　　12月电网代理购电价格陆续公布，多省峰谷价差超0.7元/度。据北极星储能网公众号，2022年12月的电网代理购电价格陆续公布。其中，峰谷电价差超0.7元/度的储能盈利线之上的地区有22个，其中上海电价差最高为1.2753元/kWh。我们认为，电网代理购电价差一定程度影响用户侧储能的盈利性。根据储能与电力市场公众号，若采用全天一次充放电循环，2022年全年平均超过0.7元/kWh的等效充放电价差的省份为：浙江、海南、广东（部分区域）、上海、湖北、江苏、重庆、安徽、湖南、河南区域。若采用两次充电房，则两次充放电价差和超过1.1元/kWh的区域分别为：浙江、海南、广东（部分地区）、上海、江苏、湖南、安徽、山东、重庆和湖北。我们认为，单次充放价差超0.7元/kWh和两次充放价差超过1.1元/kWh省份可重点关注用户侧储能。
　　储能电池扩产计划大，280Ah电池电芯扩产潮加速。据新产业智库公众号援引GGII，截止22年Q3，纯280Ah独立线（特指专供280Ah储能电芯，不含动储共线企业）产能合计约34GWh。280Ah动储专业量预计84GWh，2023H1释放产能约80GWh，叠加储能+动储线，大概产能超150GWh。我们认为，随着储能电池扩产，储能电芯紧缺的情况或能有所缓解，有利于整个储能产业链的供给，但储能电池的大规模扩产可能会导致储能电池供需关系发生反转。
　　西北辅助服务细则修订，储能可参与容量市场。12月1日，国家能源局西北监管局发布了辅助服务市场的运营规则/实施细则（征求意见稿）。根据文件，明确西北区域可提供一次调频、AGC调频、调峰、调压、无功补偿、黑启动等多种辅助服务，参与区域调峰容量市场、顶峰容量市场等多种辅助服务市场。
　　中科海纳成全球首家GWh级钠离子电池规模化生产企业。11月29日上午，中科海钠成为全球首家实现GWh级钠离子电池规模化生产的企业。据中关村储能产业技术联盟公众号援引中科海纳官网，中科海纳目前电池能量密度达145Wh/kg，循环寿命4500次。据中关村储能产业技术联盟公众号，未来计划将钠离子电池的能量密度进一步提升至180-200Wh/kg，同时循环寿命提高到8000-10000次。我们认为，由于锂价目前处于历史高位，钠离子电池量产后或有成本优势，结合钠离子电池的能量密度以及循环寿命，未来可关注钠离子电池在二轮车、低端汽车以及储能上的应用。我们建议关注有钠离子电池技术储备的华阳股份、宁德时代、鹏辉能源、派能科技、传艺科技、维科技术。
　　投资建议。随着峰谷价差拉大，钠离子电池技术突破，我们认为，电力储能或受益。我们建议关注储能电芯公司：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、派能科技；建议关注储能温控公司：英维克、同飞股份、申菱环境；建议关注储能PCS供应商：阳光电源、固德威、德业股份、科华数据、上能电气；建议关注储能EPC厂商：南网科技、科陆电子；建议关注储能运营商：南网储能。
　　风险提示：储能装机不及预期，储能政策不及预期，风光等新能源发展不及预期，钠离子电池技术突破不及预期。