国泰君安-畜牧行业农业部10月生猪存栏数据：能繁增速依旧缓慢，23年价格无需悲观-221205

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　　投资建议：月度能繁增长依旧缓慢，2023年价格无需悲观。10月农业部公布能繁母猪存栏环比增长0.4%，产能增长依旧缓慢，2023年生猪价格预计仍处高位，价格无需悲观。推荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物、新希望、大北农、天邦食品等，受益标的唐人神等。
　　事件：据农业农村部监测数据，2022年10月全国能繁母猪存栏环比+0.4%，同比+0.7%，预计能繁母猪存栏量4379万头。
　　能繁产能增长缓慢，2023年行业价格仍强。从当前仔猪母猪价格来看，15kg仔猪价格持续在600-700元/头，50kg二元母猪价格在1700-1800元/头，母猪仔猪价格稳定，当前行业补栏情绪较弱，因此我们预期2023年猪价仍强。
　　旺季逐步到来，价格有望逐步向好。近期猪价有所上涨，猪价已经触底回升超过23元/公斤，从屠宰量来看，周度屠宰量环比明显上升，随着全国温度大幅下降，腌腊季逐步到来，消费向好，整体价格有望继续走高。
　　风险提示：疫情风险、禽畜价格波动风险、原材料价格波动风险、生物资产减值风险、偿债风险