国泰君安-建筑工程行业一带一路系列4：中阿峰会催化一带一路，推荐央企和国际工程公司-221205

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　　本报告导读：
　　峰会将支持中国企业扩大参与同阿拉伯国家在铁路、公路、港口、航空、电力、通信等基础设施建设领域的合作。推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建、中材国际等。
　　摘要：
　　首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开，2023年一带一路十周年举办第三届峰会。(1)首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。2022年12月外交部发布新时代的中阿合作报告，中国将鼓励和支持中国企业和金融机构扩大参与同阿拉伯国家在铁路、公路、港口、航空、电力、通信等基础设施建设领域的合作，逐步扩大项目运营合作，不断提高阿拉伯国家基础设施水平。(2)国家2023年将举办第三届一带一路峰会(十周年)，2014年一带一路行情中国中铁涨936%/中国电建涨684%/中国中冶涨645%/中国铁建涨628%/中国交建涨598%。
　　能源及制造业工程推荐中国电建、中国能建、中国化学。(1)中国电建前三季度新签增48%境外增16%(占比14%，历史最高占47%)，在123个国家或地区在建项目合同2627份，共7062亿；14个国家投资项目28个，总投资752亿，境外控股电力装机3982MW。近年中标阿拉伯地区订单约168亿。(2)中国能建前三季度新签增17%境外增20%(占比29%)。近年来阿拉伯地区签订摩洛哥150兆瓦塔式熔盐项目、阿联酋迪拜哈翔洁净燃煤电厂等一批重大项目。(3)中国化学前三季度新签增37%境外增87%(占比9%，历史最高占60%)。近几年中标阿拉伯地区订单约73亿。
　　基建及房建工程推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶。(1)中国建筑前三季度新签增14%境外增-2%(占比3%)，签订沙特阿拉伯交通隧道项目。(2)中国中铁前三季度新签增35%境外增38%(占比6%)，参建埃及斋月十日城轻轨铁路通车试运行，是中埃一带一路合作旗舰项目之一。(3)中国铁建前三季度新签增18%境外增33%(占比8%)。近四年中标阿拉伯地区订单约150亿。(4)中国交建前三季度新签增3%境外增17%(占比14%，最高占31%)，承建的沙特吉赞经济城商业港进入商业运营阶段。(5)中国中冶在阿拉伯地区承接沙特保障房项目，交付719套。
　　国际工程推荐中材国际、中钢国际，受益标的上海港湾、北方国际、中工国际、中国海诚。(1)中材国际(市值224亿)不完全统计5个订单如子公司签订沙特日产万吨水泥生产线搬迁项目合同金额2.2亿美元。(2)中钢国际(市值83亿)2个订单如阿尔及利亚建设400万吨/年带式球团厂和400万吨/年选矿厂项目金额超4亿美元。(3)上海港湾(市值55亿)8个订单如沙特机场项目含开放区域下的软土以及航站楼桩基。(4)北方国际(市值97亿)5个订单如阿联酋智轨项目已举行发车交付仪式。(5)中工国际(市值113亿)2个订单如中国中元设计管理援黎巴嫩国家高等音乐学院项目。(6)中国海诚(市值55亿)2个订单，目前在阿联酋等国家均有项目正在执行。
　　风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复。