申万宏源-医药行业周报：本周申万医药生物指数上涨1.18%，多地防疫政策调整，建议看好防疫板块-221205

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　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨1.18%，同期上证指数上涨1.76%，万得全A上涨2.55%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第22。各板块涨跌幅：生物制品（+0.74%）、医疗服务（-0.03%）、化学制药（+1.11%）、医疗器械（+1.23%）、医药商业（+6.99%）、中药（+0.98%），当前医药板块整体估值27.88倍（PE-2022E），在31个申万一级行业(2021)中排名第8。
　　国内新冠疫情跟踪：本周（2022/11/28-2022/12/2）国内（不含港澳台地区）累计报告新冠本土病例20043例，上周同期为15159例，全国新增无症状感染者159389例，上周同期为140671例。
　　多地迎来防疫政策调整：本周多地卫健委公告疫情防控政策调整。北京：市民通过互联网平台或本市药店购买“四类药品”不再需要实名登记信息。各级各类医疗卫生机构查验健康码时，不得拒绝无48小时核酸阴性结果的患者进入。公交、地铁不得拒绝无48小时核酸阴性证明的乘客。部分地区支持阳性人员居家隔离；广州：密切接触者原则上落实集中隔离观察，符合居家隔离条件的密切接触者实施居家隔离。药店购药和医院就医不再查48小时核酸阴性证明；深圳：进入农贸市场须扫场所码，查验72小时核酸阴性证明。进入药店不再查验核酸检测证明。进入室外旅游景点不再查验核酸检测证明；重庆：符合居家隔离条件的密切接触者可居家隔离；上海：乘坐轨道交通、地面公交、轮渡等市内公共交通工具，不再查验核酸检测阴性证明。
　　国家疾控局强调老年人新冠疫苗接种。国家疾控局卫生免疫司司长夏刚表示将重点推进和提升80岁以上老年人的接种率（截至11月28日，我国80岁以上老年人新冠病毒疫苗的全程接种率为65.8%）。12月4日，神州细胞工程表示，已收到国家有关部门的函件，其自主研发的重组新冠病毒2价（Alpha/Beta变异株）S三聚体蛋白疫苗经国家有关部门论证被纳入紧急使用。
　　冠脉支架续标完成，价格较上轮集采有所提高。11月29日，国家组织冠脉支架集采协议期满后接续采购开标，此次接续采购共10家企业的14个产品获拟中选资格，加上伴随服务费，终端价格区间在730元至848元（此前中标价为469-798元，无服务费）。
　　核心观点：随着国内疫情管控的放松，医疗行业的增速将逐步回归到历史正常增长通道，而此前部分积压的需求可能会在短期得以释放，全板块将迎来增速拐点。从弹性排序上，我们认为会是“放开直接需求>择期手术和消费需求>其他需求”。重点推荐：（1）疫苗：智飞生物、丽珠集团、神州细胞、三叶草、康希诺等；（2）检测：东方生物、奥泰生物、诺唯赞等；（3）相关设备：迈瑞医疗、鱼跃医疗、爱朋医疗、颐和嘉业等；（4）新冠药：君实生物、众生药业、先声药业、前沿生物等；（5）中药：以岭药业、济川药业等；（6）药店：益丰药房、老百姓、大参林等；（7）医院：爱尔眼科、国际医学等；（8）需求恢复：九州通、南微医学、华兰生物、爱博医疗、我武生物、长春高新、润达医疗、健帆生物等。
　　风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险