海通证券-每日早报-221205

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　　※重点报告推荐※
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　　金融工程
　　美联储加息预期鹰鸽拉锯，短期震荡不改长期向上趋势。从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-2.89%，高于前一周（-3.89%），市场处于震荡。日历效应上，2005年以来，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在12月上半月的上涨概率分别为71%、65%、59%、58%。综上所述，上周A股市场如期上行，从技术指标来看，A股上行趋势依旧强势；但考虑到美国非农就业数据好于预期，加息预期鸽鹰拉锯。我们认为，短期内市场或将有所震荡，但中长期保持上行的可能性较大。
　　行业与主题热点
　　石油天然气：石化产业链中的国企投资机会。投资建议。石化行业中的上市国企主要以三桶油及其集团旗下油服、化工企业为主，其在国内油气开采、炼油化工、油服工程占有较高市场份额。石化国企盈利恢复、高分红，估值较国内外同行相对较低，关注估值修复机会，重点关注上游油气开采龙头中国海油、中国石化、中国石油，油服工程龙头中海油服、海油工程、海油发展等。
　　工程机械：机械行业2023年策略：峰回路转——关注技术变革、筑底修复下的高端装备机遇。主线一、技术变革下的设备新机遇。光伏设备：新技术迭代迅速，成本端下行有望释放需求；锂电设备：关注电池结构+材料创新带来的设备增量需求。主线二、关注筑底修复下的结构优化方向。机床产业链：短期看出口+新能源等结构性需求；中长期关注中高端国产化率；机器人：长期空间充足、短期驱动力显著；工业气体：短期液态气价触底，中长期成长空间+半导体等领域国产化率提升；工程机械：出口快速增长，中长期景气度不悲观；消费级设备：关注消费复苏带动的设备机会。
　　建筑工程：央国企估值或迎提振、一带一路项目有序落地。上交所：服务推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司。建筑央国企估值普遍偏低，尤其大建筑央企PB普遍破净，我们认为有望回归合理水平。“一带一路”基础设施项目有序落地实施，建筑公司海外业务迎发展。上市房企及涉房企业股权融资放开，地产相关公司实质受益。
　　重点个股及其他点评
　　万科A（000002）：再获大股东关键支持，抢占融资红利窗口。董事会通过融资授权。大股东支持态度坚定，看好企业未来发展。报送280亿元储架式注册发行计划，资产结构和债务水平健康安全。抢占融资红利窗口，扩大企业发展优势。考虑行业正处于“格局改善，空间打开”的重大关键时期。我们认为让优秀企业有效实现股权和债权融资是企业增强竞争实力，拉开市场差距，保持行业长期健康发展的重要环节。