广发证券-机械设备行业周报：政策逐渐发力，重视通用自动化和海工装备-221204

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　　经济和政策观察：11月的PMI为48%，相比上月回落。11月份制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，受疫情影响经济景气度回落明显。1-10月份，帮扶中小企业纾困解难有关政策落地见效，中小企业利润同比增长1.4%，持续保持增长。
　　市场表现分析：本周（11月28日-12月2日）机械行业指数（中信）下降0.85%，沪深300指数上涨3.67%，创业板指上涨1.95%。
　　机械动态变化：根据国家统计局的数据，2022年10月，我国工业机器人产量3.9万台，同比增长14.4%；1-10月我国工业机器人产量36.3万台，同比下滑3.2%。2022年1-9月我国金属切削机床产量41.6万台，同比下滑11.1%，其中9月产量4.4万台，同比下滑12.0%。
　　产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，上周（11.16-12.2）公开招标的分别有4051MW，公布中标结果的有1764MW，近几周公布中标的项目持续维持高位。我们预计全年招标量约80GW，装机量在30GW左右。油气设备：截止12月2日，北美活跃钻机数979台，环比增加1台，总量小幅增加（美国保持不变，加拿大增加1台），同比去年增长30.71%。
　　机械行业观点：当前阶段，面向制造业的定向政策力度较大，有望带动制造业资本开支重新进入扩张区域，机械行业景气度有望再度向上。机械投资线索围绕：(1)制造业投资底部复苏，重点关注通用自动化；(2)景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；(3)聚焦进口替代加速的子领域，尤其是在核心零部件、关键设备等领域；(4)聚焦上游景气周期的复苏，包括煤机、油气和海工装备等。
　　建议关注：(1)通用自动化：怡合达、汇川技术（与电新组联合覆盖）、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、禾川科技、杭叉集团、伊之密等；(2)新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联（与电新组联合覆盖）、海力风电、恒润股份等；(3)进口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、富创精密、新莱应材等；(4)上游类资产：杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机（A/H，和汽车组联合覆盖）、中国船舶（和军工组联合覆盖）。
　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。