开源证券-农林牧渔行业周报：全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入年内旺季-221204

《开源证券-农林牧渔行业周报：全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入年内旺季-221204（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-农林牧渔行业周报：全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入年内旺季-221204（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　全国大范围降温及防疫政策优化，猪肉消费增量迅速释放
　　上周（11月27-30日）全国迎来2022年入冬以来最强寒潮天气。此次寒潮天气降温节奏快，影响范围广，全国降温区间达到10-18℃。中央气象台预计，12月4-13日，全国大部地区平均气温较常年同期偏低，南方腌腊环境条件具备。
　　猪价回调后接受度较高，屠宰量本周显著抬升。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均价21.91元/公斤，环比-1.45元/公斤；全国前三级白条猪肉价格28.60元/公斤，周度环比-0.86元/公斤，毛白价差6.69元/公斤，环比+0.59元/公斤；本周样本企业周度平均屠宰量环比增加17.06%。我们预计未来两周前期积压性腌腊需求或迎来显著释放，猪肉消费旺季来临。
　　近期全国部分地区防疫政策出现优化，对供需两端自由度均产生积极影响。我们预计，防疫政策的优化将有助于冬季团膳消费及家庭消费的增加，进一步带动冬季猪肉消费回暖，预计生猪价格将在12月出现环比回升。生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。
　　周观点：白鸡盈利能力改善，关注转基因商业化落地动态
　　白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。
　　动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。
　　粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。
　　本周市场表现（11.28-12.2）：农业跑赢大盘2.69个百分点
　　本周上证指数上涨1.76%，农业指数上涨4.45%，跑赢大盘2.69个百分点。子板块来看，农业各子板块均上涨。个股来看敦煌种业（+17.93%）、西部牧业（+10.59%）、佩蒂股份（+9.71%）领涨。
　　本周价格跟踪（11.28-12.2）：本周生猪、草鱼、豆粕价格环比上涨
　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年12月2日全国外三元生猪均价为22.34元/kg，较上周上涨0.46元；仔猪均价为40.80元/kg，较上周下跌2.42元/kg；白条肉均价29.51元/kg，较上周上涨0.30元/kg。11月25日猪料比价为5.70:1。自繁自养头均利润523.76元/头，环比-182.65元/头；外购仔猪头均利润372.54元/头，环比-205.96元/头。
　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.25元/羽，环比-19.15%；毛鸡均价9.15元/公斤，环比-5.96%；毛鸡养殖利润-0.50元/羽，环比-1.83元/羽。
　　黄羽肉鸡：据新牧网数据，12月2日中速鸡均价10.75元/公斤，环比-19.48%。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等