光大证券-医药生物行业跨市场周报：科学认识病毒流行规律，因时因势优化完善防控措施-221204

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　　行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨1.18%，跑输沪深300指数1.34pp，跑输创业板综指1.79pp，排名22/31；港股恒生医疗健康指数收涨7.06%，跑赢恒生国企指数0.4pp，排名4/11。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，欧林生物的重组金黄色葡萄球菌疫苗注射液正在进行三期临床；荃信生物的QX005N注射液正在进行二期临床；信立泰的SAL0104胶囊正在进行一期临床。
　　本周观点：科学认识病毒流行规律，因时因势优化完善防控措施。
　　本周全国多地疫情仍处于高位运行态势，但全国新增确诊人数与无症状患者人数较上周已得到初步控制，全国疫情防控压力仍较大。11月30日，国务院副总理孙春兰在国家卫生健康委召开座谈会，强调在疫情防控第九版方案和二十条优化措施基础上，因时因势完善防控工作，以更科学、更精准、更有效的方式，尽快遏制疫情上升势头，严防发生新的规模性疫情。至此，中国多地对新冠肺炎疫情防控措施进行调整，逐步恢复生产生活秩序。
　　我们认为，随着奥密克戎病毒致病性的减弱、我国新疫苗上市推广以及特效药推出，疫情防控有望进一步优化，但科学精准防控的长期趋势不变，因此对医疗存在较大需求。强调关注精准防控相关主题，包括疫苗、新冠特效药、医疗设备与体外诊断；以及疫后复苏相关主题，如医疗服务等板块，部分需求前期受疫情影响延缓，疫情缓和后需求恢复力度大。
　　2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。
　　随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调明年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。
　　风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险