招商证券-计算机行业周观察：关注数据要素市场建设重点环节投资机会-221204

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　　2020年4月国家明确数据要素为与土地、劳动力、资本、技术等传统要素并列的第五大生产要素，此后国家级政策频出。建议关注数据要素市场建设相关的基础设施、数据应用及数据安全等领域的投资机会。
　　运营商与互联网公司频繁开展数据相关深度合作，数据要素关注度持续提升。近日，中国联通旗下联通创投与腾讯集团旗下腾讯产投联合设立合营企业，拟主要从事CDN和边缘计算业务。根据我们的梳理，早于2017年起，各大头部互联网厂商如阿里巴巴、腾讯、百度、京东等已经开始与国内三大运营商进行战略合作布局，通过战略持股、成立合资公司等方式进行深度融合，而数据要素资源的整合与应用为主要合作方向。当前我国各地均已将数据要素市场建设列入省级“十四五”规划，同时大部分地区业在省级数字经济等相关文件中对数据要素制度建立进行了进一步规划。根据梳理，北京、上海、深圳、广州分别于2021年3月、11月、12月以及2022年3月成立数据交易所，为数据要素市场提供底层支持和基础保障。根据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，整体进入群体性突破的快速发展阶段。
　　国家明确数据作为新型生产要素的重要地位，国家级数据要素相关政策频出。自2014年大数据首次被写入政府工作报告，我国对于数据要素市场的探索不断前进。2020年4月，国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，首次将数据作为与土地、劳动力、资本、技术等传统要素并列的第五大生产要素，自此数据要素市场的布局发展正式拉开序幕。2022年10月党的二十大报告中继续强调加快发展数字经济，建设数字中国，随后11月发布的《关于数字经济发展情况的报告》针对数字要素市场提出了明确的发展方向，提出应加快出台数据要素基础制度及配套政策，同时构建数据产权、流通交易、收益分配、安全治理制度规则，统筹推进全国数据要素市场体系。
　　建议关注数据要素市场带来的基础设施、数据应用及数据安全等领域的投资机会：1、基础设施建设是数据要素市场建设的重要底座。国家和地方各类政策强调了数字基础设施建设的重要性，1）数字基础设施主要包括信息网络基础设施、算力基础设施、存储基础设施等方面，建议重点关注易华录、星环科技等；2）“国资云”是数据存储、打通的关键技术，在政务及国企央企等对安全性要求较高的数据而言，“国资云”是未来的市场趋势，建议关注太极股份、深桑达等。2、数据应用方受益于数据要素市场建设。数据应用方或数据需求方通过数据分析等方式进行盈利，广泛受益于数据的获取和数据要素市场的建设。建议关注盈利受数据驱动的金融IT服务商恒生电子、顶点软件、宇信科技、京北方、中科软，能源IT服务商国能日新、南网科技，医疗IT服务商创业慧康、嘉和美康、卫宁健康，泛政务IT服务商新点软件、南威软件、中科江南、税友股份，产业数据服务提供商上海钢联等。3、数据安全是国家在推动数据市场建设的重要生态保障。国家发布的多项政策均强调了建立数据市场安全基础制度和标准规范、推进安全治理、加快出台数据要素安全治理制度规则等，从数据安全角度，建议关注数据安全&网络安全领先企业启明星辰、深信服、安恒信息、三未信安及某国产密码安全厂商龙头。
　　风险提示：政策落地不及预期；技术发展不及预期；行业竞争加剧。