海通证券-债市情绪高频指标跟踪：债市情绪指数续降，拉久期意愿不足-221204

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　　摘要：11/28~12/2当周债市情绪指数继续回落（主要是债市下跌、超长债换手率继续降温、久期类指标不断下降），平滑后的债市情绪指数（4周-MA）继续下降、续创8月下旬以来新低。
　　情绪升温的指标有：
　　银行间债市杠杆率（创9月9日当周以来新高、接近9月初的水平）。
　　交易所债市杠杆率（创年内新高）。
　　中债口径保险机构的债券持仓久期。
　　情绪降温的指标有：
　　30Y国债换手率（创7月15日当周以来新低）。
　　 10Y国开债隐含税率。
　　10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
　　质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
　　基金、保险和券商的债市杠杆率（环比均下行）。
　　中长期纯债型基金久期（中位数，续创8月19日当周以来新低）/中债口径基金、银行、券商和境外机构的债券持仓久期。
　　债市情绪亮红灯的指标1：10Y国开债隐含税率，交易所债市杠杆率，保险机构的债券持仓久期。
　　债市情绪亮黄灯的指标：无。
　　债市情绪亮绿灯的指标：10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。