安信证券-杭州土拍零距离（622）：四拍热度略升，当地民企积极拿地-221203

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　　11月29日，杭州完成2022年四轮土拍，本轮土拍有哪些特征？
　　杭州本轮土拍调整竞拍规则，地价触顶后竞拍规则由“线下一次性报价”调整为“摇号”。拿地前，延续限马甲、严控购地资金来源等规则，保证金比例仍维持20%不变。拿地中，地块溢价率限制由前三轮的10%提升至12%，地价触顶后竞拍规则由原来的“线下一次性报价”调整为“摇号”。拿地后规则基本不变。
　　杭州本轮土拍广义流拍率延续低位，平均溢价率小幅上升，土拍热度有所回升。杭州2022年第四轮土拍合计推地8宗，供地数量较今年前三轮的58宗、45宗、19宗大幅减少；无地块流拍或撤销，广义流拍率持续维持较低水平；成交8宗，成交金额98.9亿，平均溢价率5.7%，较今年第三轮的5.2%小幅提升，土拍热度有所回升。横向对比来看，在已完成四轮土拍的6城中，杭州广义流拍率为6城最低水平，平均溢价率高于6城平均水平3.6%。从区位来看，杭州本轮土拍主城四区供地1宗（上城区），萧山区、富阳区分别供地4宗、3宗，主城区地块虽仅占12.5%，但部分非主城区地块区位较核心，整体地块质量尚可。热门地块竞争较为激烈，3宗地地价触顶进入摇号环节，主要集中在上城区钱二、富阳区银湖、萧山区钱江世纪城较热门板块，交通便捷，周边配套成熟；萧山区钱江世纪城94号地块高溢价成交；共有4宗地因地理位置相对较偏、周边库存量较高等原因底价成交，房企拿地仍较谨慎。
　　杭州本轮土拍地块均被当地民企拍得，为本轮土拍拿地主力。全口径拿地金额98.9亿，拿地金额占比100%，较前三轮的46.3%、69.5%、28.7%大幅提升。滨江集团36.6亿拍得2宗地，为本轮土拍拿地金额最大的房企，建杭控股集团、中天美好集团分别拿地27.5亿、15.8亿，富阳百合地产、东虹地产等均有拿地。
　　风险提示：信息搜集不全面、房地产调控超预期等。