国泰君安-通信行业2022年第49周周报：继续看好运营商价值重估，全球首个商用UDC即将投用-221204

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　　本报告导读：
　　上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，看好运营商价值重估。全球首个商用海底数据中心年底在琼投用，关注数据中心新技术迭代带来的投资机会。
　　摘要：
　　上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，看好运营商价值重估。一是服务推动央企估值回归合理水平。推动央企上市公司主动与投资者沟通交流，提升透明度，组织引导各类投资者走进央企、了解央企、认同央企。二是服务助推央企进行专业化整合。配合国务院国资委开展央企专业化整合，为央企整合提供更多工具和通道，推动打造一批旗舰型央企上市公司。三是服务完善中国特色现代企业制度。持续推动央企上市公司在完善公司治理中加强党的领导，积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具，不断完善实现高质量发展的体制机制。过去10年，运营商承担了实现普遍互联网接入的使命，主要聚焦在移动/宽带CT网络，且“提速降费”、“宽带中国”等大战略下，收入和成本一直处于压制状态，当下开始，运营商将承担更多创新业务落地，向IT业务拓展，安全边际极高，估值重估向上空间巨大。推荐中国联通、中国移动、中国电信。
　　全球首个商用海底数据中心年底在琼投用，关注数据中心新技术迭代带来的投资机会。由深圳海兰云数据中心科技有限公司研制的全球首套商用海底数据中心核心装备“海底数据舱”已于近日完工并运抵海南陵水海域，全球首个海底数据中心建设也即将进入海上安装阶段，预计年底建成投入使用。海底数据中心把传统的数据中心由陆地移到海底，可以有效利用海水作为自然冷源实现散热，零淡水消耗、极低能耗比带来的低成本优势，对推动数据中心行业绿色发展、实现“双碳”目标具有深远意义。受益标的为海兰信。
　　投资建议：1)云产业链继续推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电、中天科技、长飞光纤；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份、朗特智能；4）数据中心及配套推荐奥飞数据、宝信软件等，受益标的为英维克；5）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；6）电力信息化板块：威胜信息、映翰通、力合微。
　　风险提示：疫情不利影响、“东数西算”和5G落地进程不及预期、云计算发展不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。