申万宏源-计算机行业周报：计算机视角，数据交易所2022重大进展，国资+模式+上架！-221203

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　　本期投资提示：
　　本周周报包括四部分：1）根据国务院官方网站《国家知识产权局办公室关于确定数据知识产权工作试点地方的通知》，解释数据要素的发展历程、重要政策、数据质量、角色定位。2）数据交易2022重大变化：国资+模式明确+持续上架。交易规范与收费明细正在明确。由于这些逐渐明确，商家数量已经不容小觑。3）新型虚拟电厂或引发行业变革！10月22日，根据国家能源之声，国内首家以大容量集中式储能电站为主体的虚拟电厂，落户国家能源集团浙江公司。高可靠、高灵活虚拟电厂新形态，处于实质性建设阶段。4）加推：航天宏图（tmt&军工）/纳思达（tmt）/中控技术（tmt&机械）。
　　首先，根据国务院官方网站《国家知识产权局办公室关于确定数据知识产权工作试点地方的通知》，国家知识产权办公室确定北京、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、深圳等8个地方作为开展数据知识产权工作的试点地方。解释数据要素的发展历程、重要政策、数据质量、角色定位。1）数据定价方面，采用成本法、收益法以及市场法对数据资产价值进行评估。2）数据隐私技术方面，目前主要通过可信执行环境、敏感数据识别、区块链、零知识证明、数据脱敏、联邦学习、动态加密、数据传输加密、数据资产凭证等方式来保护数据交易双方的隐私安全问题。
　　其次，数据交易2022重大变化：国资+模式明确+持续上架，这会长期刺激软件/无形资产的定价和发展！1）在过去(2014-2017)的“数据交易中心”中，股东较为多元化，我们可以发现上市公司的身影。而当前(2022年尤其)的“数据交易所“中，股权更加集中到国资，真正体现规模优势、数据安全、赋能社会。2)此前商业模式不明，2021年后至少有两类模式：中介服务商、数商（例如北京是前者，上海是后者）。3）交易规范与收费明细正在明确。上海数据交易所官方网站还提供了三种收费方式：基于一次性的9980元，基于年费的19980/年，以及交易额2.5%（依据是《关于上海数据交易所收费标准施行的通知》）。由于这些逐渐明确，商家数量已经不容小觑。4）在“全生产要素分配”的过程中，数据交易可以获得合理回报，提供优质产品软件业的净利率会提高（不再主要依照硬件和CAPEX定价），会刺激国内软件业更大发展。5）标的分四类，详见正文。
　　再次，新型虚拟电厂或引发行业变革！标的：国能日新（发电功率预测+交易辅助决策，软件公司，弹性最大）、恒实科技、朗新科技、国网信通（申万宏源公用事业等）。
　　最后，加推：航天宏图（tmt&军工）/纳思达（tmt）/中控技术（tmt&机械）。
　　优质组合/行业：AI行业、广联达、金山办公、深信服、石基信息、恒生电子、用友网络
　　近期成长：启明星辰、德赛西威（PE较低）、中控技术、航天宏图、纳思达、安恒信息、
　　近期弹性：太极股份、中国民航信息网络（H）、广电运通（数据交易所）、星环科技、易华录、南天信息、久其软件、软通动力、中国软件、映翰通
　　风险：2021年行业收入趋于降速、薪酬趋于提高，2022年内存在业绩波动风险