财通证券-全球估值观察系列三十一：上证50估值为18.1％分位数-221203

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　　本周市场表现：
　　全球：全球指数：表现最好的是恒生指数(+6.3%)，上周表现(-2.3%)；表现最差的是俄罗斯RTS(-2.9%)，上周表现(-0.5%)。港股行业：表现最好的是可选消费(+13.8%)，年初至今表现(-25.9%)；表现最差的是公用事业(-1.1%)，年初至今表现(-32.3%)。美股行业：表现最好的是通信设备(+3.3%)，年初至今表现(-35.1%)；表现最差的是能源(-2.0%)，年初至今表现(+62.6%)。
　　A股：A股指数：表现最好的是创业板指(+3.2%)，上周表现(-3.4%)；表现最差的是科创50(+0.8%)，上周表现(-3.1%)。A股风格：表现最好的是消费(+4.7%)，上周表现(-3.1%)；表现最差的是稳定(+1.2%)，上周表现(+4.0%)。A股行业：表现最好的是消费者服务(+10.8%)，上周表现(-6.2%)；表现最差的是煤炭(-0.9%)，上周表现(+4.6%)。
　　其他资产：全球国债：上涨最多的是英国(+10.3BP)，上周表现(-9.5BP)；下降最多的是美国(-17.0BP)，上周表现(-14.0BP)。国内债券指数：表现最好的是中证转债(+1.5%)，上周表现(+0.6%)；表现最差的是中债-企业债(-0.4%)，上周表现(+0.1%)。大宗商品：表现最好的是LME镍(+10.8%)，上周表现(+0.4%)；表现最差的是NYMEX天然气(-15.1%)，上周表现(+14.5%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是日元(+1.9%)，上周表现(+1.2%)；表现最差的是加元(-2.5%)，上周表现(+0.4%)。
　　当前估值位置：
　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+83.8%)，对应估值(22.0倍)；最低的是中国台湾加权指数(+2.0%)，对应估值(10.7倍)。港股行业：PE历史分位最高的是公用事业(+94.9%)，对应估值(24.9倍)；最低的是能源(+0.7%)，对应估值(4.5倍)。美股行业：PE历史分位最高的是必需消费(+88.9%)，对应估值(27.6倍)；最低的是能源(0.0%)，对应估值(8.1倍)。
　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+52.8%)，对应估值(26.0倍)；最低的是科创50(+6.3%)，对应估值(39.5倍)。A股风格：PE历史分位最高的是消费(+47.6%)，对应估值(34.2倍)；最低的是金融(+9.3%)，对应估值(6.9倍)。A股行业：PE历史分位最高的是消费者服务(+99.9%)，对应估值(3105.4倍)；最低的是煤炭(+0.2%)，对应估值(6.8倍)。
　　风险提示：
　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。