国泰君安-保险行业《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》点评：第三支柱再添新品，养老险公司更胜一筹-221202

《国泰君安-保险行业《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》点评：第三支柱再添新品，养老险公司更胜一筹-221202（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰君安-保险行业《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》点评：第三支柱再添新品，养老险公司更胜一筹-221202（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本报告导读：
　　养老险公司启动商业养老金业务试点，实行账户与产品相结合，灵活化账户设计满足养老金储蓄、领取等客户需求，利好具备专业产品服务能力的大型险企。
　　摘要：
　　事件：12月1日，银保监会发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》（以下简称《通知》），自2023年1月1日起在10个省（市）开展养老保险公司商业养老金业务试点，试点期限暂定一年，参加试点的保险公司包括人保养老、国寿养老、太平养老和国民养老。
　　点评：
　　多元化养老金第三支柱供给是开展养老险公司商业养老金业务试点的主要原因：随着人口老龄化加剧，基本养老保险，企业年金和职业年金养老金供给难以满足居民持续提升的养老需求，2022年以来国家密集出台政策推动建立养老金第三支柱，保险产品基于保本保收益及抵御长寿风险两大优势成为养老金第三支柱的重要组成部分。继11月23日中国银保信披露涵盖6家保险公司的7款个人养老金保险产品后，本次《通知》启动4家养老保险公司商业养老金业务的试点，预计将对个人养老金制度起到支持和补充作用，推动完善第三支柱养老保险体系，满足居民多元化养老保障需求。
　　专业养老险公司为客户建立专属商业养老金账户，提供商业养老保险产品和服务：专属商业养老金产品由专业养老险公司经营，为客户提供养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务。商业养老金主要三大特点：1）账户与产品相结合。参与试点的养老险公司可为客户建立专属商业养老金账户，用于购买养老险公司提供的商业养老金产品，客户可通过商业养老金账户享受养老规划、养老保险购买、养老金领取等一站式服务；但区别于个人养老金，商业养老金业务不享受相关个税优惠。2）建立双账户组合机制，兼顾长期储蓄及短期资金支取需求。商业养老金账户由锁定养老账户与持续养老账户构成，分别可应对客户锁定长期收益和不同年龄阶段流动性需要。3）产品功能以养老储蓄为主，同时可提供附加风险保障。商业养老金保险产品以积累养老金为主要功能，同时可包含身故、意外伤害等附加险种，全面覆盖客户养老储蓄及健康保障需求。
　　加速激发居民养老储蓄需求，预计入围试点范围的头部养老险公司具备先发优势：商业养老金是在近期推出的个人养老金产品基础上的另一款养老金融产品的创新，有利于激发居民对养老储蓄的需求，推动保险第三支柱规模提升。预计率先入围试点的头部养老险公司更具先发优势，通过发挥养老服务、养老金管理等差异化竞争优势满足客户的养老需求，利好获客及加保带来业务增量。
　　投资建议：《通知》进一步丰富保险行业的商业养老金融产品供给，利好养老保险业务增长，维持行业“增持”。建议增持率先入围养老金业务试点，通过积极的业务运作抢占客户养老储蓄需求的中国人寿。
　　风险提示：产品吸引力有限；养老金业务竞争加剧；养老需求不及预期。