华西证券-华宝指数产品配置月报：12月建议关注华宝医疗ETF、有色龙头ETF等产品-221202

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　　1华宝基金在指数产品领域布局丰富
　　华宝基金旗下指数产品布局丰富，从目前已成立产品来看，基本覆盖了A股大中小盘指数、主要的行业及主题指数、跨境指数、SmartBeta指数、商品及债券指数，为投资者提供了丰富的选择品种。
　　2华宝基金在ETF领域布局较多，重点行业主题均有覆盖
　　近年来华宝基金加大在指数产品特别是ETF领域的布局，截至2022年11月末，华宝基金已成立股票ETF产品数量22只，规模合计576亿元。
　　3综合多维度信息的指数打分模型
　　我们综合考虑各标的指数的历史业绩、一致预期、历史动量、资金流向多个维度，对标的指数进行打分，并选择得分靠前指数所对应的指数基金产品进入组合。
　　4四个维度打分因子
　　历史业绩
　　ROE_TTM环比变动、营业利润TTM环比增长率、归母净利润TTM环比增长率三个因子表现出色，在不同标的指数间均有较好的区分能力。
　　一致预期
　　我们对标的指数成分股一致预期净利润、一致预期ROE按照流通市值加权合成，得到指数一致预期指标，进而通过环比变化来观察分析师预期景气度的边际变化。
　　微观交易结构
　　我们在夏普比率的基础上，剥离掉区间最大涨幅来进一步刻画动量延续性。最近6个月动量延续性与最近12个月动量延续性因子的长期区分能力较为突出。
　　资金流向
　　我们计算北向资金在各标的指数成分股中最近一个月/最近一周净流入金额，进而可以得到在各指数上的边际流入流出幅度。该指标在不同行业指数、主题指数甚至宽基指数之间都具有非常明显的区分能力。
　　5前11个月华宝指数产品组合对沪深300超额收益1.69%
　　我们筛选华宝基金旗下部分指数产品，从景气变化、分析师预期、资金流入、微观交易结构等维度，构建了基于华宝基金指数产品的资产配置策略，从历史表现来看，该策略表现较为出色。
　　 2022年前11个月，华宝指数产品轮动组合对沪深300指数的超额收益为1.69%。
　　612月建议关注华宝医疗ETF、有色龙头ETF等产品
　　根据最新数据，模型对各标的指数进行了打分。
　　模型12月份建议关注：华宝医疗ETF、华宝有色龙头ETF、华宝智能电动车ETF、华宝金科ETF、华宝银行ETF。
　　风险提示
　　量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。