东吴证券-每日一基：招商量化精选A（001917.OF），【逆向投资、PB~ROE策略、高夏普低回撤、行业轮动、小盘风格】-221202

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　　投资框架
　　深入思考投资模式，结合经济学逻辑，大幅降低技术面因子的权重，同时提高基本面因子权重，通过回测和迭代形成了PB-ROE投资框架。
　　简单来说，PB-ROE框架就是在估值中枢（PB）相对稳定的行业，选择具备一定成长性（ROE）的股票进行投资。
　　风险提示
　　1.本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
　　2.本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。
　　3.本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。
　　4.任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用。