银河期货-白糖日报-221201

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　　白糖:
　　国际方面，原糖价格此前曾触及两周半低点，近两日糖价有所回升。虽然巴西2022/23榨季已进入压榨尾声，但糖厂表现可能继续维持强劲，主要是因为有-定数量的甘蔗有待加工。近日有贸易商表示，巴西南部以及东南部长时间的降雨天气预计将阻碍甘蔗收割，同时也对巴拉那瓜港的糖装运作业产生影响。Czarnikow近期下调其对当前2022/23年度全球糖供应过剩量的预估至200万吨，此前预估为360万吨。食糖产量过剩的预期不变，预计糖价长期价格重心有所下移，走势偏弱;短期来看，巴西降雨问题是支撑纽约原糖期货价格的因素之一，叠加有消息称美国12月放缓加息步伐，令美元承压，能源市场走高，有利于糖价运行糖价，预计高位震荡。
　　国内方面，南方新糖稳步开榨，目前广西已接近30家糖厂开机生产，据泛糖科技不完全统计，11月30日广西新增3家糖厂开榨，累计开榨糖厂达30家，日榨蔗总能力为24万吨，预计本周还有6-8家糖厂开榨。新榨季国内糖源供应将逐步递增，终端消费依旧不温不火，贸易商保持谨慎情绪，报价方面，陈新糖持稳为主。郑糖近两日虽延缓跌势，但是近期缺乏利好驱动，预计糖价弱势运行。
　　[交易策略]
　　1.单边:当前正处于陈糖清库阶段，疫情影响消费疲软，随着月底广西新糖开榨，下游存有观望情绪，对陈糖的采购热情有所降温。新榨季国内糖源供应将逐步递增，当南方新糖大量上市后，集团出于回笼资金兑付蔗款的需求，挺价销售意愿较弱，预计国内糖价将会面临一定的销售压力，承压期价。终端消费欠佳，市场对于阶段性供需存在宽松预期，预计糖价区间盘整。
　　2.套利:观望。
　　3.期权:卖出SR301C5800。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)