信达证券-金工专题报告：上投摩根陈圆明，以多资产多策略为纲的绝对收益追求者-221201

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　　陈圆明先生，清华大学电子工程学士，美国达特茅斯学院应用数学硕士。理学背景出身，深耕绝对收益投资十余年，目前管理公募基金6只，在管规模为79.27亿元。
　　代表产品上投摩根安隆回报收益稳健，长期实现超额收益：
　　基金收益稳健，超额收益稳步增长，基金经理任职以来年化收益率为6.16%
　　基金胜率较高，自基金经理任职以来，基金季度正收益的胜率为84.62%，月度正收益的胜率为76.19%
　　与相似权益仓位中枢的“固收+“基金相比，基金回撤综合控制能力和收益回撤比双双位居前1/3
　　 2022年，与同类“固收+“基金相比，基金业绩表现突出，截至2022年11月15日，基金收益率和收益回撤比位居同类产品的前1/10
　　秉持多资产多策略联动的投资理念，积极进行资产配置，灵活调整大类资产比例，通过股债配置实现收益增强
　　债券券种配置多样，偏好国债和同业存单，信用债的配置整体呈上升趋势
　　基金杠杆调整小且相对较低，久期大幅低于行业中位数，不做信用下沉
　　股票行业轮动风格明显，长期来看偏好均衡市值、低成长、高价值个股，换手率较低
　　基金倾向精选可转债标的并长期持有，转债仓位整体债性较强、仓位较为集中，持仓转债评级高、对应正股的行业相对集中
　　基金债券投资收益稳定，股票投资收益弹性大
　　投资框架：以“多资产+多策略”为纲，力争在市场各阶段中获取绝对收益。理学背景出身，陈圆明力求使用统计学和数学控制产品的波动和回撤。资产配置上，结合个股当下的静态价值和动态比较两个维度进行配置。
　　风险因素：市场面临不确定性；基金历史业绩不代表未来。