广州期货-一周集萃~股指：要点，弱现实与强预期下，关注政策密集催化方向-221127

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　　行情回顾：
　　上周A股弱势震荡，指数多数下跌，双创指数领跌，大盘优于小盘，价值风格相对占优。截至上周五（11月25日），沪指涨0.32%报收3097.24点，上证50涨1.14%，沪深300涨0.35%，中证500涨0.86%，中证1000涨0.22%
　　截至周五（11月25日），IF、IH、IC、IM主力合约分别升水6.42点（升水率0.17%）、6.19点（升水率0.24%）、8.34点（升水率0.14%）、-15.16（升水率-0.23% ）
　　逻辑观点：在弱现实与强预期的当下，市场核心矛盾为疫情演化与政策预期的博弈，关注12月政策的密集催化
　　市场短期缺乏明显主线，上周中国特色估值体系与资本市场基础制度建设带来了短期事件性的交易，国企重估与地产风险处置、稳增长加码共振，主导价值风格占优。中期看，体现了决策层对于资本市场改革的重视，在持续推进国企改革并加强投资者关系管理与投资理念引导后，基本面趋势和投资者结构将存潜在变化
　　疫情防控政策优化后，国内疫情形势并不乐观，从市场表现看，似乎对疫情的数字增长反应有所钝化。目前各地防疫管理工作均面临较大挑战，且在外需走弱出口超预期下行的背景下，作为提振内需重要抓手之一的消费对于疫情形势的反复相对比较敏感。后续政策出台的着力点在于平衡“稳增长”、居民日常生活与疫情防控之间关系
　　房地产供给端纾困政策密集出台后，问题房企信用风险的出清有望迎来加速，而销售端恢复，取决于居民收入预期及中长期信心，同样也与新防疫措施有关，后续有关助力地产销售改善预期的需求端政策或同样可期，待居民中长期信心的恢复也将有利于房地产市场的复苏
　　行情展望：
　　短期市场领涨板块快速轮动，但围绕着政策催化选结构的主线未变。目前，驱动低位价值继续回升的动力来自于：房企信用风险修复、竣工链回暖、年末重要会议预期、中国特色估值体系重塑
　　操作建议：观望或轻仓试多IF或IH空IM
　　风险提示：疫情形势超预期、海外政策超预期、地缘局