东方金诚-碧桂园获三大行超千亿授信，债券价格迎来连续回升-221130

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　　事件：11月24日，工商银行、中国银行、邮储银行三家国有商业银行分别与碧桂园集团签署全面战略合作协议。根据协议，三家银行将为碧桂园提供总计超1500亿元人民币的综合授信，用以支持碧桂园合理的融资需求。
　　主要观点：今年以来，受行业环境影响，房企深陷销售不畅和融资受限的双重困境，信用风险维持高位，股债价格频繁异动。11月以来，“第二支箭”“金融十六条”“保函置换预售监管资金”等利好政策的密集出台，为市场注入了一股强心剂，境内房企尤其是部分受到政策惠及的房企迎来了股债价格的大幅回升。11月24日，伴随碧桂园获得三大行综合授信超过1500亿元的消息传出，碧桂园债券价格也出现明显回升，债券估值得到明显改善。我们认为，大行综合授信支持有助于缓解碧桂园资金压力，但碧桂园的未来仍主要依赖房地产行业的回暖。