海通证券-纺织服装行业2023年度策略：拨开云雾，静候拐点-221130

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　　A股重点个股梳理
　　根据wind一致预期，2023年纺织制造和品牌的净利润增速中枢接近，增速居前三的为开润股份、歌力思、太平鸟。
　　根据wind一致预期，2023年纺织指数PE折价22%，折价幅度居前的企业为华利集团、台华新材、浙江自然。
　　我们认为，今年有较好市场表现的企业主要依托强劲的业绩表现或所处板块的高成长逻辑。
　　投资建议
　　品牌服饰：
　　①优质赛道&品牌：李宁、特步国际、安踏体育、波司登、比音勒芬
　　②高业绩弹性：歌力思、新秀丽、开润股份、森马服饰、太平鸟
　　纺织制造：
　　①低估值龙头：华利集团、申洲国际、盛泰集团
　　②产业升级：宏华数科
　　风险提示
　　全球零售环境疲软
　　数字化渠道整合不及预期
　　消费偏好变化