中泰证券-海外经济与政策思考：美国民主党激进派势力的代表人物和政治主张-221128

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　　近年来，美国民主党内的派别对立有所强化，以参议员伯尼·桑德斯为代表的民主党激进派以左翼民主主义的政治主张，收获了越来越多年轻选民的支持；而为回应此类选民群体，温和派民主党人也被迫做出越来越多的“左化“让步，这也进一步加剧了美国政治的极化格局。
　　伯尼·桑德斯以“民主社会主义”者自居，其核心政治主张是消除美国的经济不平等，提出了全民免费医疗、全民免费大学教育、提高最低工资标准、全民住得起房子等诸多议题。
　　桑德斯在2016、2020年的两次竞选运动虽然均未成功，但他的崛起为竞争对手希拉里、拜登带来了巨大压力，他成功将全民医疗保险、免费大学以及绿色新政等原本边缘化的激进左翼政纲纳入民主党的主流，并推动希拉里、拜登在多个议题上“向左”让步。
　　桑德斯会否参加2024年大选始终尚无定数，但从支持率来看，他与民主党温和派代表人的差距并不明显，他一旦参选势必将为温和派候选人带来较大竞争压力。对于美国国内来说，一方面，基于其主张加大对富人群体的征税如资本利得税，并主张对华尔街金融机构实施改革，那么他的参选将有可能加大市场短期波动；另一方面，基于其在环保议题上的强硬立场，一些新能源产业政策上的“左化”在民主党政纲中或难以出现明显缓解。
　　从中美关系来看，第一，激进派势力的扩大有利于降低对于中美军事冲突的担忧；第二，激进派在贸易政策上偏向保护主义，倾向于加大中美贸易脱钩；第三，激进派更加乐于并善于利用人权等“意识形态”议题挑起事端。
　　风险提示事件：1、地缘政治风险；2、海外货币政策转向超预期风险。