国泰君安-FOF基金周报第一期：首批个人养老FOF优选-221129

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　　本报告导读：本文从超额收益、持有期正收益概率、持有期收益均值以及重仓基金绩优基金覆盖率等四个角度，对首批个人养老FOF进行优选。
　　摘要：
　　首批个人养老目标基金共计129只。其中目标日期型产品50只，目标风险型产品79只。本文根据各细分类型的产品收益特征，从产品相对业绩基准的超额收益、持有期正收益的概率、持有期收益的均值以及重仓基金绩优基金覆盖率等四个角度对养老FOF进行优选。
　　目标日期养老FOF：
　　目标日期为2030年的产品：嘉实养老2030三年A和汇添富养老2030三年A业绩较为优秀，相对基准超额收益分别为5.51%和5.97%，3年持有收益均值分别为36.44%和26.58%。
　　目标日期为2035年的产品：南方养老2035年A、中欧预见养老2035年A、平安养老2035A、工银养老2035三年A、银华养老2035三年A等5只产品的3年持有收益均值大于30%。
　　目标日期为2040年的产品：嘉实养老2040五年A、华夏养老2040三年A、汇添富养老2040五年A等产品相对基准超额收益领先，分别为8.73%、8.87%和8.29%。
　　目标日期为2045年的产品：华夏养老2045三年A和鹏华养老2045三年A的业绩表现较为优异，相对基准超额收益为12.11%和6.00%，3年持有收益均值为57.03%和35.77%。
　　目标日期为2050年的产品：6只产品的3年持有收益均值都大于20%，其中嘉实养老2050五年A和中欧预见养老2050五年A的业绩较为突出，3年持有收益均值分别为45.79%和40.27%。
　　目标风险养老FOF：
　　中低风险即保守&稳健型产品中：从持有1年的正收益概率来看，广发安泰稳健养老一年持有A、招商和悦稳健养老一年A、富国鑫旺稳健养老一年A和交银安享稳健养老一年A相对同类较为优秀，持有1年的正收益概率均高于90%。从持有1年的收益均值来看，国投瑞银稳健养老一年A、招商和悦稳健养老一年A、华宝稳健养老一年A较为突出，1年持有收益均值分别为8.22%、7.78%和7.30%。
　　中高风险即平衡&积极型产品中：持有1年的正收益概率明显小于中低风险产品。其中广发均衡养老目标三年A、上投摩根锦程均衡养老(FOF)A和万家平衡养老三年(FOF)A的业绩表现较为优秀，持有1年的正收益概率均大于60%。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。