国泰君安-产业观察14期：【电池材料周报】供需缺口强支撑，锂盐价格预计未来震荡走强趋势不改-221128

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　　产业链价格跟踪
　　电池级碳酸锂单吨均价继创历史新高。电池级碳酸锂和氢氧化锂继续上涨，单吨突破59万元，维持新高，价格震荡下调后迅速回升。中国电氢产量占了全球产量89%，电池产量占全球产量75%，锂矿资源仅占全球6%，逆全球化趋势下传统矿业公司加速布局锂矿产业或改变目前格局。
　　供需缺口强支撑，锂盐价格预计未来震荡走强趋势不改。锂辉石精矿（Li2O 6%）到岸价5480美元/吨，环比上涨30美元/吨。从供给端看，冬季盐湖有所减产，进口方面锂盐和锂矿进口均有减少。从需求端看，动力电池装车量和电动车消费增长有所放缓，消费电子终端需求未见起色。12月锂供需依旧紧张的局面，虽然需求端因备货结束和锂价高企有所回落，但锂价格因供给短缺仍维持上涨势头。
　　供需缺口是支撑锂盐高位的决定因素。电池级碳酸锂均价保持59.21万元/吨，电池级氢氧化锂维持57.59万元/吨。碳酸锂市场走势较之前更显平稳，主流价格呈高位盘整走势。11月及12月天气转凉盐湖端厂家产量会受到影响，同时供暖季限气或导致产量下滑。近期疫情反复再起，交通运输或受阻，市面上现货流通量极少，低价货源难寻，价格预计维持高位震荡走强趋势，但考虑到下游承受力，锂价或震荡盘整后高位企稳。综合来看，缺矿是市场紧缺及价格高企的核心问题。
　　钴价预计低位震荡。宁波疫情导致进口港口效率减慢，国内钴市场原料尚且充足，需求较弱。当前国际钴价走势延续弱势，10月南非港口罢工或将影响国内11月钴原料海运到港时间，11月钴原料进口或减少，钴价缺乏上涨动力。
　　展望未来，我国新能源产业景气不改，未来锂盐供应量空间大，传统产业布局有望打破目前格局。锂电资源进口受限，稀缺的锂资源及储量催化传统矿业加速布局。
　　产业信息与科技动态
　　墨西哥拟于2023年下半年生产锂电池。墨西哥2022年4月对锂资源实行了国有化，随着获得外国投资和主要贸易伙伴美国的支持，墨西哥计划在2023年底开始生产锂电池。
　　其锂储量的价值为6000亿美元。墨西哥外交部长马塞洛？埃布拉德表示:“我们已经为2023年韩国、中国公司的投资做好了准备，并与美国达成了在墨西哥开始生产电池的计划，我们希望在第三或第四季度。”墨西哥总统10月宣布了一项25亿美元的计划，将与美国接壤的部分边境地区变成清洁能源中心，成为太阳能、风力发电厂和电动汽车工厂的所在地。
　　风险提示
　　新能源车销售不及预期，材料交付延期，产品研发不及预期等。