华安证券-大类资产配置月报第17期：2022年12月，美联储加息路径基本确定，风险偏好有望迎来反转-221129

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　　美联储加息路径与重点基本确定，不确定性风险退散
　　 12月美联储议息会议，加息幅度有望降低至50bp。11月10日出炉的美国CPI终现大幅回落，考虑到美国CPI作为美国经济的滞后变量，在美国经济整体大幅回落的背景下，预计美国CPI惯性较大幅度回落的概率更大。叠加美国经济各项领先指标有所放缓，美联储结束降息已经具备一定条件。
　　从点阵图来看，2023年美联储将达到本轮政策利率顶点。从美联储利率观测器来看，明年上半年加息至5%的路径概率最大。随着不确定性风险退散，此前不确定性对风险资产价格的不利影响有望退散。
　　风险提示：对各国经济复苏预测存在偏差；国内外政策收紧超预期；中美关系超预期恶化；新冠疫情超预期发展等。