西南证券-政策跟踪周报-221127

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　　国内宏观：本周党中央、国务院及各部委发布的政策文件以及召开的重要会议，重点聚焦于2022金融街论坛年会、科创金融改革、提振工业、稳经济大盘、个人养老金、安全生产、疫情防控、央行降准等方面：1）11月21日，北京市政府、央行、新华社、银保监会、证监会、外汇局等六部门联合主办2022金融街论坛年会。2）11月21日，央行等八部门联合印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》。3）11月21日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。4）11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。5）11月22日，银保监会发布《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》。6）11月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效。7）11月24日，国资委召开中央企业安全生产和疫情防控工作视频会议，对中央企业安全生产和疫情防控工作再部署、再推动、再落实。8）11月25日，中国人民银行宣布决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。
　　海外宏观：本周海外宏观经济热点主要涵盖韩国与新加坡签署首部《数字伙伴关系协定》、意大利政府350亿欧元预算法案、瑞典央行加息75基点、美联储及欧洲央行陆续公布货币政策会议纪要等方面：1）当地时间11月21日，韩国产业部和新加坡通商与工业部在新加坡签署《数字伙伴关系协定》，旨在促进数字贸易和产业合作。2）当地时间11月22日，意大利新右翼政府签署了一份近350亿欧元的预算法案，重点在于遏制天价能源账单，并自明年起对工薪阶层和个体经营者实行减税措施。3）当地时间11月23日，美联储公布了11月货币政策会议纪要，纪要显示大多数美联储官员认为，可能很快适合放慢加息。4）当地时间11月24日，瑞典央行当日发表利率报告，将关键利率上调75个基点至2.5%，并将在明年进一步提高至2.8%，预计2025年底之前不会降息。5）当地时间11月24日，欧洲央行公布了10月货币政策会议纪要，纪要显示75个基点的加息步伐得到了绝大多数欧央行官员的支持，且利率进入中性区间后或仍需继续收紧货币政策。
　　产业政策：本周国内产业政策主要覆盖休闲旅游、节能降碳、电力现货市场等领域：1）11月21日，国家发改委会同文旅部、中央文明办等部门联合印发《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的意见》。2）国家发改委、市场监管总局就《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见。3）11月25日，国家能源局网站发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》的通知，向社会公开征求意见。
　　未来一周前瞻：1）11月30日，中国11月官方制造业PMI公布；2）12月2日，美联储主席鲍威尔就美国经济前景和就业市场发表讲话312；）2月日，美联储公布经济状况褐皮书。
　　风险提示：地缘政治冲突加剧；新冠疫情反复风险；海外央行加息进度超预期